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责任编辑：王栋我国仍有继续扩债减税的能力——2018年我国宏观经济与财政政策分析报告来源：经济参考报□闫坤 张鹏（作者介绍：闫坤为中国社会科学院财经战略研究院副院长，张鹏为中国财政科学研究院研究员）以逆周期调节来统领宏观调控的主体框架和基本取向，总体上强调扩张、支撑、协调、平衡的特征，即：政策取向上以扩张性为主；政策目标是支撑经济合理运行，确保经济平稳有序健康增长；宏观政策应统筹运用财政政策、货币政策等，发挥政策合力；政策策略上要坚持平衡，既包括市场体系各个结构的运行平衡，也包括市场与政府之间的作用平衡。

对于华鲁恒升，国信证券表示，华鲁恒升去年业绩基本符合预期，新项目延展成长空间。看好公司长期向新材料领域发展，维持“买入”评级。预计公司2019年-2021年净利润分别为23.9亿元、27.2亿元、29.8亿元，同比增速分别为-21%、14%、10%，摊薄每股收益分别为1.47元、1.67元、1.83元，对应估值分别为10.1倍、8.9倍、8.1倍。

经济面临下行压力。2018年，从推动经济增长的三驾马车来看，全社会消费品零售总额增速仅为9%，固定资产投资增速仅为5.9%，基础设施投资增速下降明显。相较于内部需求，出口在保持了三个季度的快速增长之后，在四季度也出现减速的现象。金融出现偶发性的异常波动和共振。2018年7月至10月，我国金融市场一度出现股市、汇市、债市的相关联的异常波动。虽然这种资产市场间的风险联动和压力共振的主要诱因是外部的，但在短期内所形成的风险压力仍不容小觑。

新鲜出炉的公募三季报向市场传递了丰收的喜悦。数据显示，公募基金三季度整体实现利润2056.82亿元，较二季度的395亿元有明显回升。其中，股票型和混合型基金不但一举扭亏，且合计实现利润超1000亿元，成为本季的“盈利担当”。三季度以来，A股一改低迷调整之势，在科创板的带动下发起一波以中小创为主的强劲反弹。公募基金紧紧抓住风口，创造了出色的回报。天相统计数据显示，三季度全市场7950只公募产品合计实现利润2056.82亿元。其中，3156只混合基金共盈利954.29亿元，1263只股票基金共盈利262.03亿元，合计盈利超过1200亿元。

记者还了解到，2018财年，B站广告收入增至4.6亿元，比2017年增长191%；直播和VAS的收入增加到5.9亿元，同比增长232%，来自电子商务和其他业务的收入为1.4亿元。2018年，B站实现了效果类广告从无到有的突破。B站表示，未来将积极尝试社区和内容生态优势结合的新业务模式，寻找广告爆发点。

而这仅仅是房企融资“解渴”的一个缩影，梳理发现，截至到11月20日，全国房企密集获准发行大额融资，合计数额超过500亿，其中11月19日、20日两天发债额占比近半，有8笔公司债获准及发行，金额超过200亿。火热势头，与此前几个月发债艰难形成强烈反差。